Meridian Capital — Rapport annuel · 2025 07 / 15
Éclairage : Alpine Equity
Pleins feux : Alpine Equity
Alpine Equity applique la même discipline depuis son lancement en 2010 : détenir environ 45 entreprises de qualité en Suisse et en Europe — des sociétés dotées d’un pouvoir de fixation des prix, de bilans prudents et de directions qui allouent le capital en propriétaires. Avec une part active de 78 %, le portefeuille ne ressemble guère à son indice. C’est voulu.
Lucia Moretti, gérante principale depuis le premier jour, dirige une équipe de six analystes qui ne couvrent rien d’autre que ces 45 positions et la liste des candidates. La rotation du portefeuille reste faible, la durée de détention moyenne dépasse six ans, et aucun titre n’est acheté sans une thèse écrite que l’équipe relit à chaque publication de résultats.
Le rendement net de 14,2 % en 2025 — 2,4 points devant l’indice — prolonge un historique de quinze ans construit sur cette patience, pas sur des paris de marché.
Le fonds en chiffres
Cinq ans face à l’indice
Performance nette cumulée, indexée sur 2021 = 100.
La façon la plus simple de composer les rendements est de ne pas les interrompre. Nous détenons des entreprises que nous comprenons, à des pondérations que nous pouvons défendre — et puis nous leur laissons du temps.
