Meridian Capital — Rapport annuel · 2025 12 / 15
Engagement actionnarial
La propriété est une responsabilité, pas un sous-produit
Un gérant d’actifs qui détient une action détient une voix, et Meridian Capital s’en sert. Notre point de départ est peu à la mode, mais étayé : s’engager avant de désinvestir. Vendre une position transfère le problème à un propriétaire moins exigeant ; un dialogue bien préparé, adossé à la volonté crédible de voter contre et, en dernier recours, de partir, fait bouger les entreprises.
En 2025, nous avons mené un dialogue avec 412 entreprises sur les plans de transition climatique, l’indépendance des conseils et l’alignement des rémunérations — nos trois thèmes prioritaires. Parmi les engagements ouverts depuis 2023, 68 % ont montré des progrès mesurables en moins de 24 mois. Nous avons voté à 98 % des 2 340 assemblées générales où nous détenions des droits de vote, voté contre le management sur 12 % des résolutions et procédé à 41 escalades, dont neuf résolutions d’actionnaires codéposées. Nous menons ce travail au sein de Climate Action 100+ et de Swiss Sustainable Finance — et nous publions chacun de nos votes.
L’exercice 2025 de l’actionnariat actif
Engagements par thème
Répartition des 412 dialogues d’entreprise menés en 2025.
Études de cas d’engagement
| Type d’entreprise | Thème | Notre demande | Résultat |
|---|---|---|---|
| Industriel européen | Climat | Plan de transition avec objectifs intermédiaires | Plan publié au T3 2025 |
| Pharma suisse | Gouvernance | Séparation des fonctions de président et de CEO | Engagement pris pour l’AG 2026 |
| Technologie américaine | Rémunération | Lier la part variable à des jalons ESG | Adopté dans la politique de rémunération 2025 |
| Électricien asiatique | Climat | Date de sortie du charbon avant 2035 | Escalade — résolution codéposée |
| Distribution britannique | Gouvernance | Majorité d’administrateurs indépendants | Deux nouveaux membres indépendants élus |
Anatomie d’une escalade
Une lettre au président
Après deux ans de dialogue sans résultat avec un électricien européen, nous formalisons notre attente : un plan de transition assorti d’objectifs intermédiaires.
Rencontre avec le conseil
Entretien avec le président du comité de durabilité. Un calendrier est promis, sans engagement sur les objectifs.
Vote contre
Nous votons contre la réélection du président du comité et expliquons publiquement pourquoi.
Résolution codéposée
Avec d’autres investisseurs de Climate Action 100+, nous codéposons une résolution d’actionnaires demandant des objectifs intermédiaires.
Plan publié
L’entreprise publie un plan de transition avec des objectifs 2030. Nous en suivrons la mise en œuvre avant l’assemblée 2026.
Désinvestir, c’est un courriel. Changer une entreprise, ce sont dix-huit mois de réunions, un vote contre et la patience de vérifier que la promesse a été tenue. C’est pour ce second travail que nous sommes payés.
