Meridian Capital — Rapport annuel · 2025 11 / 15
Investissement responsable
Un risque d’investissement, pas un argument commercial
L’investissement responsable n’est pas né chez Meridian Capital comme une idée de produit, mais comme une question de risque : quels bilans, quels modèles d’affaires, quels conseils d’administration ne survivront pas à la transition vers une économie bas carbone ? Nous traitons l’exposition climatique d’une entreprise, la qualité de sa gouvernance et sa licence sociale comme nous traitons l’endettement ou le risque de change — des paramètres matériels de valorisation, évalués avant d’investir et suivis aussi longtemps que nous détenons la position.
Le travail se fait en interne. Nos notations ESG propriétaires couvrent 2 400 émetteurs et sont établies par les analystes mêmes qui formulent les recommandations d’achat et de vente, et non par un département séparé dont les conclusions pourraient rester lettre morte. Les exclusions sont volontairement rares et fermes : charbon thermique depuis 2019, armes controversées sans exception. Tout le reste est affaire de prix, de preuves et d’engagement.
Fin 2025, 76 % des 52,4 milliards de francs que nous gérons relevaient de stratégies classées Article 8 ou 9 du règlement SFDR — contre 48 % en 2021, sans qu’un seul fonds ait été rebaptisé pour y parvenir.
Part des actifs intégrant les critères ESG
Actifs relevant des stratégies Article 8 et 9 du SFDR, en pourcentage des actifs sous gestion, 2021–2025.
L’investissement responsable en chiffres
Financer la transition, pas seulement ses gagnants d’hier
En mai 2025, nous avons lancé notre stratégie de transition climatique — la première nouvelle stratégie de la maison en quatre ans, et la plus rapide à atteindre une taille critique : 420 millions de francs levés à la fin de l’année. Elle évite délibérément le pari encombré des gagnants d’hier et détient deux types d’entreprises : les facilitateurs, dont les produits rendent la décarbonation possible — équipements de réseau, technologie ferroviaire, efficacité des bâtiments, électrification industrielle — et les entreprises en transformation, fortement émettrices mais dotées de plans de transition crédibles, portés par leur conseil, que le marché valorise encore comme des retardataires.
Chaque position doit satisfaire à la même discipline de valorisation que tout autre portefeuille de Meridian Capital, et chaque entreprise en transformation suit un calendrier d’engagement défini. Cette stratégie est l’un des instruments de notre engagement SBTi à l’échelle des portefeuilles : zéro émission nette financée d’ici 2040.